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汉钟精机:风险已释放,增发价倒挂

发布时间:2017-01-11    研究机构:招商证券

1、单季收入持续好转 未来增长确定 16Q3单季增长9.65%,增速高于第二季度,2016年营收增长10%-15%之间。定增项目均已投产,折旧费用略有增长。新产品和收购双重加码,业绩增长确定。国际销售盈利好于国内,目标收入占比15%。反向收购台湾新汉钟待台湾投审会审核中,收购标的德耐尔节能获新三板挂牌批准。

2、冷冻冷藏压缩机增长快于商用空调压缩机 汉钟在中央空调外购机头中份额已超过50%,商用楼宇空调增速放缓。近期轨道交通基建(高铁、地铁)对中央空调也有所拉动,公司订单有所增加。成功切入大冷量离心式压缩机(85%被外资占据),磁悬浮式制冷压缩机18年明显放量,初期目标份额10%。受益于消费升级和冷链物流,冷冻冷藏压缩机增长30%。

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